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    苏禹趁着下班前，从林安途那里，继续了解了一番精达投资主力基金持仓变化。

    知道对方确实已经在大幅减持沪港集团和外高桥，也印证自己的操作策略没有错，这才和黎梦一块下班离开公司。

    晚间，随着沪指、深指、创业板指连续两日的大反弹。

    整个市场的投资情绪，明显又回暖了许多。

    像沪市钢联、分达科技、网速科技、华青宝、长趣科技、天宇信息....这些创业板核心热门股票，讨论热度持续攀升，看好的投资者，也越发增多;而像传统金融板块、地产、有色、钢铁、煤炭等主板权重板块，持股的投资者们则依旧是抱怨满满，戾气丛生。

    当然

    像今日板块整体涨幅超过3%，拉动整个‘大消费’反弹的白酒板块。

    今日则扬眉吐气，令套牢在这个板块上诸多投资者、大资金机构们，缓了一口气，生出了不小的困境反转希望。

    而且，得益于板块诸多股票优秀的业绩表现。

    核心的，诸如黔州茅台、五粮液、泸州老窖、晋城汾酒等一、二线白酒品牌股票，均得到了无数券商、投资机构的买入研报吹捧，甚至有一家‘安和证券’的投资分析师，在研报里长篇大论的分析了一番，对这些一、二线白酒品牌股票，直接喊出了‘五年十倍’的口号，吸弓引了许多投资者眼球。

    “五年十倍，这些分析师，还真敢说啊!’

    黎梦浏览了不少关于白酒板块的机构研报，无语吐槽道。

    苏禹呵呵笑了笑，说道:“机构的研报，某些数据可以参考，但真信他们的买卖建议，那就是真蠢了，说起来....舶酒板块‘五年十倍’也不是不可能，而且这话...放在整个市场的任何一支股票上，都有可能。’

    “毕竟未来嘛，没有确定性的事，怎么说都可以。”

    “再厉害的投资分析师，那也无法看穿，并提前预知到一两年的市场形势和行业变化，更何况五年?

    “当前的市场机构们投资，99.9%的基金经理，那也不过是盯着季报、年报再看。”“炒的也不过是三个月、半年的预期。’

    “谁会傻到去看三年、五年呢?毕竟连企业自己都不知道自己三年、五年的经营情况到底会怎样。’

    “放在股票股价上

    “就算是五年的业绩连续增长，那市场上的股价走势，也可能是先腰斩，再数倍上涨。”黎梦听着他话，笑了笑，说道:“你的意思就是说这些研报买卖意见不足信，而且其实整个市场，大多的长线投资，都不过是在算命罢了!”

    “对!”苏禹微笑地道，“长线投资和短线投资，其实都是概率投资，所谓价值投资和股价投机，本质上来说...也都是殊途同归。’

    “这市场....真的存在价值投资吗?”顿了顿，黎梦问道。

    苏禹想了想，回答:“这个嘛...对于投资者来说，就是信仰，你相信有，那么它就有，你若觉得所有的投资，实质上都是概率投资，那么它就没有。

    “如果没有的话，那伯克希尔的成功，又怎么解释呢?”黎梦有些迷茫地道。

    苏禹微笑地回答:“得益于美国股市的长牛和国力的持续提升，当宏观环境一直很好的情况下，企业的经营风险和盈利情况，也就相对乐观，而这时候，个人或者基金经理通过优秀的仓位控制，优选股票，是能够做到周期平滑结果的，当然....年累月，本质上能够做到这一点的基金经理，原本就是凤毛麟角。

    “优选股票。”黎梦说道，“这本来就是价值投资的一种解释吧!’

    苏禹回道:“那可不一定，在你看来....你觉得什么样的企业股票，算得上是优秀?‘

    黎梦想了想，说道:“经营稳健、管理层视野开阔且脚踏实地，各项财富指标健康，且超出同行一大截，具有核心竞争力，有宽阔的护城河....

    “比如呢?”苏禹继续问道。

    “a股嘛，一直比较优秀的黔州茅台、长江电力、格力电器、科万地产......黎梦脱口而出，举了十几支股票的例子。

    苏禹微笑地颔首，说道:“按照你说的基本面情况，从行业地位，产品定价权、核心技术品牌影响力这些所谓的企业护城河，以及历来优秀的财务指标，稳健的经营业绩各方面来看，这些....确实是优秀的股票。’

    “但这也只能说明，它们的历史业绩和历史表现，非常优秀。”

    “而我们投资，看的是未来。’

    “就拿你认为生意模式独一无二，且品牌护城河非常宽广的黔州茅台来说，展望未来，它的业绩能一直成长下去吗?’

    “这自然不能!”黎梦说道，“没有任何企业的业绩增速，能够一直维持下去。”

    苏禹点了点头，说道:“对，所有优秀，都是相对的，历史再优秀的企业，都有业绩失速基本面恶化的时候，所谓一直寻求优秀的企业投资，践行价值投资，这本来就是个伪命题，你怎知道它未来会一直优秀且内在股票价值，一直在提升呢?’

    “所以，在我看来，历史业绩表现优秀的股票

    “唯一能让人有點心裡安慰的，那就是会让投资者觉得它未来的表现，会比历史业绩表現更差的股票，多那么一丝业绩持续优秀的概率而已。”

    “纵观巴老的投资历程，几十年来，他也一直在试错，他也只是在利用选择‘历史业绩表现优秀’的股票这一原则，来增大未来投资的确定性概率而已，你从未见过巴老投资新兴产业股票，且无历史业绩表现的股票吧?那就是这个原因了。’

    “但遵循这一点，其实有时候恰好会讓自己，陷入一种‘投资陷阱’

    “当你接受了价值投资理念这种东西，当你相信了一家企业、一支股票，会一直优秀下去，那么当其业绩失速，股价大幅下跌之时，你是不会察觉到，并会一直相信企业的内在价值没变，而是市场错了的这种错觉，而在这种错觉下，一般一个投资者是不会及时止损，而相反的，他大概率还会继续增仓，因为他相信价值终会回归。

    “所以，在我看来，对于普通投资者来说。”

    “特别是对于容错率远不如大型机构的个人投资者来说，价值投资，就是一条邪路。”

    “跟股票谈恋爱，最终的结果，不是分手，而是往往会被它伤得千疮百孔，最终信仰崩塌，在我看来....任何一支被市场投资者捧上天的‘价值投资股票’，其内在本质，都有着‘渣女’的风范!’


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